Прочие собственные средства и разновидности прибыли

Нераспределённая прибыль

Доля нераспределённой прибыли в собственных источниках финансирования российских предприятий не очень велика, однако достаточно быстро росла как элемент собственного капитала предприятий. Достаточно высокий рост объёмов нераспределённой прибыли стал определяющим для увеличения удельного веса в собственном капитале предприятий с 0,2% в 1994 г., 2,8% в 1998 г. и до 30% в конце 2005 г., тем не менее в настоящее время её доля практически не увеличивается.

Нераспределённая прибыль тоже может аккумулировать как в резервных фондах, так и в фондах специального назначения, которые способны покрыть расходы, не связанные непосредственно с производственным процессом. Когда существует возможность создать большое количество подобных фондов для различных целей, тогда их по экономическому содержанию можно поделить на два типа: инвестиционные фонды и фонды социальной сферы.

В инвестиционном фонде, который предназначен для развития производства, сосредоточены:

• Амортизационный фонд, который предназначен для простого воспроизводства основных фондов.
• Фонд накопления, который образуется посредством отчислений от прибыли и предназначен для развития производства.
• Заёмные и привлечённые источники.

Этот фонд формируется для предоставления предприятию возможности за счёт собственной прибыли и иных источников обеспечить прирост оборотных средств и финансирование капитальных вложений. Предприятие это учитывает в процессе распределения чистой прибыли и решения проблем, которые имеют отношение к тому, какая её часть должна быть направлена на выплату дивидендов, а какая на развитие производства.

Поскольку инвестиционный фонд увеличивает имущество предприятия, то увеличиваются вместе с ним и чистые активы и балансовую стоимость акций акционерного общества, при этом данное увеличение уставного капитала определяет их нормальную стоимость. Кроме всего прочего, необходимо принимать во внимание, что увеличение средств на развитие даёт возможность увеличить объём реализации продукции предприятия и увеличить прибыль. В этой связи уместно говорить о том, что в мировой практике порядка половины акционерных обществ не платят дивидендов, а привлекают акционеров регулярным ростом стоимости акций.

Фонд социальной сферы способен покрывать капитальные вложения в социальные службы предприятия. Фонды потребления созданы с целью финансирования социальных мероприятий некапитального характера, к таковым можно отнести премии работникам, спортивные соревнования, материальную помощь и пр.

К прочим резервам также можно отнести резервы, которые создаются на предприятии в связи с предстоящими крупными закупками оборудования или прочего расходного материала, который включён в себестоимость и издержки обращения, что даёт возможность избежать неравномерности включения этих расходов в затраты.

Относительно размещения собственного капитала, то его основная часть находится в форме внеоборотных активов.

Важнейшие собственные источники инвестиций

Среди внутренних источников финансовых ресурсов, которые могут быть использованы для целей инвестирования, самым важным во всём мире принято считать прибыль и амортизационные отчисления. Прибыль предприятия складывается в ходе его производственной деятельности, представляя собой конечный результат, тем самым она выступает в качестве источника роста производства. Надо отметить, что такого рода источник роста производства. Однако, такой источник – это не вся прибыль, которая была получена в результате хозяйственной деятельности предприятия, а только та её часть, которая осталась после уплаты налогов и платежей в бюджет – чистая прибыль.

Амортизационные отчисления состоят из себестоимости продукции, а затем в составе выручки от реализации продукции возвращаются на расчётный счёт предприятия, превращаясь таким образом во внутренние источники формирования фонда накопления.

Чаще всего основную долю всех инвестиций в нефинансовых активах формируют инвестиции в основной капитал.

Исследования инвестиционной активности показали, что организации, которые осуществляют деятельность направленную на добычу полезных ископаемых, на обрабатывающих производствах, а также на производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, инвестиции в большей степени в основной капитал порядка 90% крупных и средних организаций и около 40% субъектов малого предпринимательства.

Ключевыми источниками финансирования инвестиций в основной капитал для большинства организаций в 2009 г., как и все предыдущие годы, были привлечённые средства.

Главная цель инвестирования в основной капитал в современной экономике, как и в прошлые годы, является замена изношенной техники и оборудования, в том числе инвестиции в здания и сооружения. Ниже представлена таблица структуры инвестиций в основной капитал по источникам финансирования.

В 2000 г. на инвестиции в основной капитал крупными и средними предпринимателями было внесено 190,6 млрд. руб. амортизационных отчислений. По данным на 2009 г. эта сумма составила уже 1103 млрд. руб. Рост амортизационных отчислений происходит за счёт переоценок основных фондов, разрешение применять с 2002 г. ускоренный амортизационный расчёт налогооблагаемой прибыли, а также амортизационного имущества по 10 амортизационным группам и утверждении Правительством РФ классификации элементов основных фондов, которые включены в амортизационные группы.

Выделяют несколько факторов, которые оказывают влияние на увеличение размеров амортизационных отчислений российский предприятий:

• Небольшой, по сравнению с другими странами, коэффициент выбытия и обновления основных производственных фондов, которые способствуют сохранению высокой доли физически изношенных элементов, по которым амортизация не начисляется.
• Достаточно низкие темпы роста инвестиций в основной капитал, которые способствуют маленькому приросту основных производственных фондов, что в том числе замедляет увеличение объёма амортизационных отчислений.
• Предприятия, в первую очередь, инновационно-активные, практически не используют методы ускоренной амортизации.

Приоритетной задачей было и остаётся наиболее полное использование амортизационных отчислений для инвестирования в основной капитал, расширение масштабов применения ускоренной амортизации, применения санкций к предприятиям, которые допускают нецелевое использование сумм ускоренной амортизации. Говоря о прибыли в качестве источника инвестиций, то её рост связан с увеличением объёма производства и продаж конкурентоспособной продукции, ограничениями добытого сырья и углубления их переработки на отечественных предприятиях. Кроме того, в данной контексте необходимо говорить о снижении себестоимости продукции, особенно, за счёт реструктуризации и технологической модернизации производства.

Финансовые вложения российских предприятий в большей мере реализуются посредством собственных финансов. В последние годы резко была поменяна структура вложений в долгосрочные и краткосрочные финансовые инвестиции. На сегодняшний день большую долю привлечённых средств составляют краткосрочные финансовые инвестиции, которые направляются в обновление и реструктуризацию, а долгосрочные инвестиции тем временем вкладываются в собственные средства. В таблице ниже представлены финансовые вложения по источникам финансирования.